光大证券白酒渠道调研：高端白酒表现平稳 预期高端价格造就销稳中有升

智通时事新闻APP获悉，光大证券(601788)食品饮料团队更进一步对济源、昆山、安徽、山西太原、泸州等烧酒框架商品进行网络服务后，发布2022年烧酒元旦紧接著测试者。该团队指出，从明确酒企测试者来看，低端烧酒展现出平顺，酒厂越来越十分重视持续增长低质量和储藏监管，有开发计划依赖性回款和供货即兴，复合低端期望极其刚性，如数、商贸宴会等消费品桥段在SARS冲击下柔韧一般来说轻微，期望低端价位近年来运稳中有升。

临近元旦，烧酒秋季打款备货日渐接近尾声，控制台消费品刚刚进行，我们更进一步对济源、昆山、安徽、山西太原、泸州等烧酒框架商品进行网络服务，明确测试者如下：

元旦秋季动运即兴重设，连续性展现出平顺

伴随物流水供货越来越便捷，22年元旦烧酒动运即兴不大重设，具体运售主要集中在紧接著10-15天，互为较往年如期一个同年左右开始准备，烧酒的采购、消费品时点轻微靠后，同时元旦的动运停滞期下半年延长。从迄今测试者来看，网络服务回款也就是说进行，主要酒企回款进度在30%左右、供货进度20-25%(占22年全年任务数量，则有)，经运商多方面储藏保持合理水平，其余部分大商测试者大部分产品已经运售至控制台，动运连续性展现出极其平顺。

济源SARS不良影响极少，昆山、安徽等商品展现出极其出彩

从主要区域测试者来看，济源在于隔年上半同年受到一定的SARS冲击，六同年上旬以来伴随SARS应对国际形势改观，元旦动运日渐恢复，如数等低端烧酒期望不良影响很小，聚饮、堂食受不良影响很大，连续性期望SARS对22年全年动运的不良影响幅度共约10-15%。昆山更进一步未受到SARS波及，以茅台(600519)、五粮液(000858)为代表的低端烧酒动运展现出极其亮眼，地产名酒国缘四开、梦6+等单品亦有不太好展现出。浙江因12同年份SARS不停，酒席桥段受到一定冲击，引发动运互为较21年元旦不大减慢，但1同年上旬以来已经逐步改观，不足之处消费品者多方面动运下半年之后回补。安徽展现出一般来说出彩，网络服务测试者进入秋季整整较21年不大如期、备货越来越贫乏，SARS规避对酒类消费品不良影响很小，经运商和控制台网点信心较足，运量较21年年末持续增长。山西太原商品网络服务、控制台测试者较佳，聚餐、国美等用酒期望极其旺盛，企业型客户消费品能力亦不大提升。泸州商品测试者元旦名优烧酒动运较佳，千元价位带展现出更优，运售量较21年年末提升，另外酱酒热不大降温，老牌川酒企业地位极其坚固。

低端平顺，低质量优先

从明确酒企测试者来看，低端烧酒展现出平顺，酒厂越来越十分重视持续增长低质量和储藏监管，有开发计划依赖性回款和供货即兴，复合低端期望极其刚性，如数、商贸宴会等消费品桥段在SARS冲击下柔韧一般来说轻微，期望低端价位近年来运稳中有升。

风险提示：元旦期间SARS不停，酒企规避不及期望，行业竞争加剧。

本文转自天涯社区公号“光大证券研究”，著者：叶倩瑜；智通时事新闻编辑：李程