天风证券：给予晶科科技买入评级，目标定价12.2元

2022-01-07铁汉金融机构股份有限日本公司郭丽丽对晶科信息技术进行时科学研究并发布了科学研究报告《民营风能大坝龙头，EPC该公司秋风而起》，本报告对晶科信息技术得出结论评分，普遍认为其远距离价位为12.20元，当前股价为7.71元，期望上涨幅度为58.24%。

晶科信息技术(601778)

日本公司：民营风能大坝龙头，该公司拐点已现

日本公司聚焦风能大坝服务于+EPC该公司板块，仅有年营收有所瞬时，2020一百个/盈利分列35.9/4.8亿元，CAGR2=-29%/-27%。随着2020年双碳远距离的提出，日本公司加大分布式风能开发适度，2021H1日本公司风能EPC该公司收入同比+33%，维持增长态势，推动日本公司收入重回增长管道。

餐饮业：风能餐饮业放量在即，预料欧美2025年共计装机量激650GW

风能餐饮业降本增效持续绕过，欧美仅有80%地区已经能够实现速食实用性。碳中和工作减速绕过，我们预料2025年欧美风能共计装机覆盖面再一突破650GW，CAGR5=20.73%，预料“十四五”欧美每年导入仅有80GW风能电厂。

2021M6整县绕过国策紧贴，推动分布式风能市场恶性竞争化零为整，前川市场恶性竞争化携低效益资金+海量自然资源挺入分布式风能市场恶性竞争，减速特赦市场恶性竞争，我们测算全国天花板分布式风能装上覆盖面空间激850GW。此外，“前川市场恶性竞争化+民企”联合行动房地产新领域下，分布式风能筹建进程再一减速。

2021M12硅料价钱失去平衡，带动配件价钱下降至1.85-1.90元/W。我们预料配件价钱1.8元/W将为需求放量临界点，完全相同地面大坝系统效益4.1元/W，在利用小时数激1300的区域内可实现6%的支出率。

名副其实：谦和大坝进行改革可用性支出运动速度，风能EPC该公司再一迎风而起

大坝服务于（压舱石板该公司）：①日本公司大坝服务于营收安定，2018-2020一百个安定在30亿元左右，截至2021Q3日本公司谦和大坝覆盖面达2.88GW。②大坝进行改革可用性支出运动速度。日本公司已出售1.2GW生产量税收重大项目，同时并入速食重大项目，持续可用性资产和交易成本运动速度。

EPC该公司（增长性该公司）：①受531国策及禽流感影响，日本公司主动调整风能EPC该公司，导致仅有两年营收低迷。②日本公司工程老手，已获益激过3GW大坝工程成果。整县绕过大故事情节下，日本公司积极绕过整县合作协议签定，EPC该公司自然资源急需充足，再一于2022-2023年放量。

运维（急需该公司）：随风能餐饮业电厂增长，运维市场恶性竞争前景广袤，我们预料2025年市场恶性竞争激300亿元。日本公司运维老手，运维大坝覆盖面达6GW，且效益并能较强，再一受益于市场恶性竞争放量。

房地产要求：预料日本公司2021-2023年归母盈利分列4.27、8.60、10.09亿元，分别同比-10.20%、+101.39%、+17.28%，完全相同PE分列53.79、26.71、22.77倍，首次覆盖，获得“”评分。

危险性提示：国策绕过比不上期望、餐饮业恶性竞争加剧、风能发电电费及税收变动危险性、税收开户滞后、配件价钱瞬时危险性、弃光限电危险性、开发重大项目不达期望、EPC收入瞬时、海外扩展到比不上期望

该股不太可能90即刻共有5家机构得出结论评分，评分2家，作价评分3家；过去90即刻机构远距离均价为10.5；金融机构之主星溢价分析用以显示，晶科信息技术（601778）好日本公司评分为3主星，好价钱评分为1.5主星，溢价综合评分为2主星。(评分范围：1 ~ 5主星，最高5主星)