兰格点评：物价回落 政策稳增长薄弱钢需释放

全面性统计数据：中华人民共和国农业部发布统计数据显示，2021年12年底份，全国高校钢铁工业产品销售出厂商品价格累计攀升10.3%，环比下滑1.2%；钢铁工业产品销售购进商品价格累计攀升14.2%，环比下滑1.3%。12年底份，全国高校居民储蓄商品价格累计攀升1.5%，环比下滑0.3%。

里德点评：2021年12年底份，钢铁工业产品销售出厂商品价格累计涨较上年底下跌2.6个百分点，环比由平转降，为2020年6年底份以来的首次环比下滑。据中华人民共和国农业部解读，PPI下行一总体是保供仗价财政政策特区政府力度加长，煤炭商品价格之后下跌，同时，冬季钢材、水泥等铸铁效益偏弱，商品价格大大下滑；另一总体则与该协会大宗商品商品价格走势有关，该协会原油、有色金属商品价格走低，带动全国高校性相关大型企业商品价格下滑。

图1 CPI、PPI年底度累计涨走势图

回顾2021年，亚太地区农业持续发展叠加海外主要世界银行持续性过剩，大宗商品商品价格短时间攀升，全国高校性总体非常有环保限产等因素推动，铁矿石商品价格短时间上行，PPI累计涨创下多年新高。

目前海外通货膨胀率心理压力仍然高企，但农业持续发展动能趋缓，2021年下半年以来亚太地区制造业PMI波动下行，昨日世界银行下调了2022年亚太地区农业国民生产总值在短期内，亚太地区供应链心理压力确实已经见悬。同时，奥斯本或将非常多次加息，并非常早、非常快地缩减股票负债表，大宗商品商品价格面临之后下跌的心理压力，输入性因素对全国高校性铁矿石商品价格的推涨力度移向，晚期PPI大标准差将之后下跌。

2021年12年底份，居民储蓄商品价格累计涨下跌，环比由升转降。PPI、CPI同步下跌，全国高校性通货膨胀率心理压力较大的以前或基本过去，晚期促使储蓄恢复，CPI确实温和回升，但由于上游商品价格已经下跌，商品价格传导效应将移向，应不会对财政政策呈现出制约，财政政策重心已转回仗下降，货币财政政策和财政财政政策将协调适时，推动仗下降目标落地。

钢材市场总体，此前对于全国高校性在奥斯本加息前进行降息的在短期内非常高，物价统计数据下跌，市场对货币进一步保守的在短期内升温，短期对市场情绪大大带动。另外，PPI见悬下跌，北岸大型企业成本心理压力减轻，生产经销强化，12年底份制造业景气度大大好转，财政政策各个方面将仗下降放在极为引人注意的后方，加快推进重大项目、扩大有效投资、房地产财政政策调控纠偏，促使储蓄短时间恢复等等，均有助于北岸大型企业对钢材效益的释放。