三和管桩：兴业证券于2月初25日调研我司

2022年2年初28日三和管桩（003037）发布公告援引：兴业证券交易黄杨于2022年2年初25日工作组我司。

本次工作组主要素材：

问道：随着“稳激增”举措出台,现阶段子公司是否显出下游效益持续增长?预定何时能显出微小的持续增长?

询：从现阶段子公司的情况下看，钢铁工业项目持续增长幅度较大，预定随着“稳激增”举措的进一步试行4-6年初整体持续增长将加速。

问道：子公司在海南的主要相互竞争有哪些?他们的产能需求量约莫多少?

询：海南主要相互竞争有永庆原木在片邻近创设的管桩厂内、肇庆宏基管桩有限子公司，根据我国混凝土与水泥制品协会发布的样本，2020年永庆原木、肇庆宏基管桩有限子公司生产线量分别为18362万米、844万米。

问道：子公司的主要供应商有哪些?今年是否有变化?

询：子公司主要供应商涉及大企业、民企土建承包及分包单位以及钢铁工业企业，除了该公司肇庆和建新原木有限子公司外，还有如中建连输建设发展有限子公司、浙江石油工业有限子公司、我国建筑群第八工程局有限子公司等供应商。预定今年主要供应商群体变化相当大，针对新能源、新能源等供应商群体会大大减少，但不会对子公司自营激发重大影响。

问道：子公司对供应商的同业举措情况下?

询：子公司根据供应商自营军事实力、供应商资信、厂内家类别、采购需求量、历史合作开发情况下对供应商顺利完成等级分类管理，对于优质供应商一般在项目供运期间和供运完毕后获得不等的收款生命期。子公司一般获得主要供应商年初结或票后30至90天将近的同业账期，之外供应商先款后运。

问道：子公司在物流方面的布局?输送费用是否有进一步回升密闭?

询：由于管桩厂内家的体积、质量大，存量低，每一个生产线前哨都设施有除此以外的输送子子公司负责配送管桩厂内家。输送工具有的汽车输送、船舶输送。近距离以的汽车输送为主，远距离辅以外请船舶输送。输送费用倍受油箱再加企，从现阶段的开始运行情况下看回升的密闭相当大。

问道：子公司对出运技术人员的遴选举措?对生产线技术人员的遴选方式?

询：子公司对各级出运技术人员的遴选按照年初度、年度顺利完成。对实际上生产线技术人员的遴选以计件价格便宜，按多劳多得的致力，选用集体计件方式顺利完成。

问道：子公司现阶段在手订单的没供量?跟去年相对如何?

询：经初步统计子公司现阶段在手订单的没供量与2021年同期相对略有减少，但与去年年末相对又略有增加。

问道：哪些信息技术的管桩效益激增较快?子公司构想如何针对性地布局?

询：近期钢铁工业、电力信息技术管桩效益激增较快，子公司构想一方面通过覆盖范围内空白市场增量，另一方面有针对性地增大各信息技术的市场拓展（如轨道交通、石油工业、冶金学、电力公司、新能源项目等）。

问道：子公司现阶段的产能需求量?没来的前哨规划及产能布局?

询：子公司现阶段还包括中山共有16个生产线前哨（不还包括在建的肇庆前哨以及自营的绍兴前哨），桩类厂内家年产能有3785.85万米（根据各前哨阻碍工序，按照设备每年实习天数300天，每天实习不间断12小时顺利完成量化）。盐城前哨将要扩建中，没来规划还在江苏泰兴、浙江湖州、湖南湘潭、山东无棣另建生产线前哨。

三和管桩专门投身于业务：子公司主要投身于钢结构混凝土管桩厂内家生产线、生产线、出运。

三和管桩2021三季报表明，子公司专门投身于盈余62.65亿元，累计上升28.18%；归母营业收入6320.85万元，累计回升73.7%；扣非营业收入3954.48万元，累计回升82.33%；其中2021年第三上半年，子公司单上半年专门投身于盈余20.65亿元，累计上升3.83%；单上半年归母营业收入-1382.43万元，累计回升115.08%；单上半年扣非营业收入-1969.69万元，累计回升121.78%；负债率68.07%，投资收益-31.31万元，财务费用1996.52万元，毛利率14.28%。

该股最近90天内无机构评定。证券交易之亮估值分析工具表明，三和管桩（003037）好子公司评定为3.5亮，好价格评定为1.5亮，估值综合评定为2.5亮。(评定范围：1 ~ 5亮，最低5亮)

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