债券交易3.0！古老的电话方式在终于要改了？

随着定价算法的进步和ETF的爆炸式增长，票据市场融资第一组交割（Portfolio Trading）步入了兴盛。

据美联社，巴克莱的一份报告至少，融资第一组交割数目现有分之一旧金山所有比较简单收益交割的8%，而且在在此期间上升。但在2018 年在此之后，这个分之一比仍然为零。

巴克莱至少，现在融资第一组交割月均数目比起400亿美元。

8%分之一比的意味重大。

过去人们主要是通过信用指标的总收益对调、信用利益冲突对调指数在债市展开可能会转到换，但是这种交割有时候伴随极低的价格和一定的可能会，而且并非每个融资者都可以使用衍生品。

然而，随着票据ETF的出现和增长，票据交割的价格和可能会大大降低。贝莱德普遍认为票据ETF是资产管理不容错过的赛车。它的报告预期，2030年票据ETF会从现有1.7万亿美元突破5万亿美元。

另外，从古老的电话交割，到相较现代的垃圾邮件交割，日后到自旋交割，票据交割或许已经步入3.0开端。

由于传统的电话和垃圾邮件交割效率较低，以及后股市开端银行被迫停用大量的交割柜台，并对柜台交割量展开限制，票据的流动性长期受到融资者困扰。

但随着算法定价模型和自旋交割的转型，票据不仅拥有更高的流动性，票据交割也变得透明、合理。

这一系列的转到变意味着，融资者有更多选取，银行和融资机构快速高效率转到调整其金额巨大的比较简单收益篮子，票据市场的生态系统正在揭示。