华泰期权国债日报20220721：LPR利率保持不变

消费市场回顾

储蓄消费市场，主要月内通货储蓄1y、3y、5y、7y和10y大致相同1.93%、2.38%、2.58%、2.77%和2.77%，主要月内通货利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y大致相同84bp、40bp、20bp、83bp和39bp,通货储蓄南行集中于,通货利差大体上延展。主要月内国开债储蓄1y、3y、5y、7y和10y大致相同1.97%、2.55%、2.74%、3.01%和3.04%，主要月内国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y大致相同106bp、49bp、30bp、103bp和45bp,国开债储蓄南行集中于,国开债利差大体上延展。

贷款消费市场，主要月内作价储蓄1d、7d、14d、21d和1m大致相同1.36%、1.63%、1.83%、2.04%和1.95%，主要月内作价利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d大致相同59bp、32bp、12bp、69bp和42bp,作价储蓄并行集中于,作价利差大体上延展。主要月内外汇交易储蓄1d、7d、14d、1m和3m大致相同1.27%、1.68%、1.7%、1.77%和1.92%，主要月内外汇交易利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d大致相同65bp、24bp、23bp、50bp和9bp,外汇交易储蓄并行集中于,外汇交易利差大体上延展。

期债消费市场，TS、TF和T二线到期的日涨跌幅大致相同0.04%、0.08%和0.19%，期债上升集中于；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅大致相同-0.02元、-0.04元和-0.02元，期货便是利差延展；TS、TF和T二线到期的清净基差中值大致相同0.0382元、0.1223元和0.3315元,清净基差多为正。

同业展望

从狭义生产成本看成，贷款储蓄南行，货币制度清净投放减少，说明了生产成本趋松的剧中下，央行收紧货币制度。从广义生产成本看成，最新的融资衡量多数并行，同业边际转松。从持仓看成，同一时间5大席位清净多持仓倾向南行，说明了期债的好好多力量在西移动。从债市杠杆看成，债市杠杆率下降，好好多现券的力量在西移动。从债对股的价位看成，债对股的价位提升。

战略促请

反之亦然战略：昨日内政部长表示，不会为过很高增加目标出台大规模刺激措施，渐变LPR储蓄维持定值，引致进一步宽同业的预期降温，刺激尾盘通货微小拉升。经济发展升温仍在延续，信息化关注月底苏共中央会议，期债带电态度对待。

期现战略：基差南行，清净基差为正，基差空头在此期间拥有。

跨品种战略：生产成本保持稳定偏松，经济发展升温阻碍，暂不推荐。

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