广发期货：动力煤调高难有持续，建议观望为主

【现货】年末1月10日，朝阳5500出价730（+41）；定襄5000出价644（+42）；平凉6200出价896（+9）；平凉5800出价827（+29）；鄂尔多斯(600295)出价5500出价689（+25）；鄂尔多斯5000出价585（+34）。坑口煤价延续涨势，部分矿累计涨幅超百元，凤山市场询价增多，非电企业的成交略显活跃。

【供给】年末1月3日，生产企业动力煤剩余为1450.6万吨，较上周环比增加了14.5万吨。截至1月5日监控“三南端”地区66家矿区发电量效率较上期增高0.77%，其中山南端地区发电量效率较上期增高2.08%；陕南端地区发电量效率较上期增高3.9%，内蒙古地区开工率较上期增加2.06%。总剩余较上期减少4.85%。发煤资本较上期减少6.4%。

【期望及剩余】年末1月4日，沿海八省日耗234万吨，周环比上扬5万吨，剩余3330万吨，周环比下跌73万吨。局限性负荷虽高，但随着大年初一临近，负荷逐步走低，定购放缓。由于保供税制推进，无可避免由此可知电厂剩余始终保持在20天左右的用量，电厂定购期望不强。

【看法】大年初一前部分混凝土化工厂开始不久前需补库，但目前电厂定购期望稀少，印尼煤或开始解禁出口，基本面难以支架持续涨价，建议观望为主。