货币市场负荷指标居高不下 但料能顶住俄乌战争风险

在触及2020年以来高达水平后，汇率市场受压指标后无论如何没持续上升的意为，不过银行策略师们并不相信不稳会升级为进一步危机。

虽然资本市场的价格扭曲情况自周一以来有所缓和，但通过一年期交叉汇率基差互换将总成本付款兑换为美元的成本无论如何相安无事于2020年3月末以来高达水平附近。融资员们正在衡量对俄制裁的经济体制影响，以及世界银行可能提供的大力支持。

德国商业银行汇率研究主管Christoph Rieger表示，“银行和美元资本市场都感受到了最新的制裁，但最重要的是，市场在这个高汇率成本的水平无论如何能够但会运行，东欧股票市场风险是局部、闭环的，并非不足之处的。”

受压的很大一部分来自于对东欧在全球美元体制中所处话语权的不已确定。加拿大皇家银行（108.13, -2.29, -2.07％）的Blake Gwinn相信，东欧有多最重要衡量他们向汇率互换市场顺利完成的美元一般而言。Gwinn一个人判断东欧不是主要参与者。

瑞信预计这个倍数大约是3000亿美元，其中以外东欧的汇率互换融资和欧美借贷。该行策略师Zoltan Pozsar表示，将多家东欧银行踢出SWIFT可能引致国际性银行体制内消失付给违约及巨大开刀。他相信这个一般而言可以和2008年雷曼两兄弟破产以及2020年疫情引致的全球市场暴跌相提并论。

但无论如何，市场参与者明白现在比前几次冲击有了更有利的避险。美联储和主要世界银行之间的一些掉期额度无论如何共存，而面向欧美和国际性汇率当局的新回购协议基本功能（FIMA）可能有助于缓和全球美元资本市场的受压。

来源:金融界