中信证券：常为扰动加大，市场仍处于高波动窗口

证券时报e公司讯，摩根士丹利最新研报表示，东南亚地区萎缩短期内不断加强，本土金融业快速趋于稳定面临的压力有所增加，内外环流叠加，市场依然位处更高涨落窗口，建议紧扣景气有支撑的此段，之前围绕医药、成长仿造、商品三大板块维持均衡配置。首先，东南亚地区通胀停滞超强短期内，并原订将在三季度磨顶，货币方针加息幅度进一步前置，欧央行加息启动，加剧东南亚地区金融业萎缩效用，原订萎缩交易将贯穿东南亚地区市场年初，对本土出口和跨境资金震荡的环流有所增加。其次，本土金融业快速趋于稳定的压力有所增加，原订方针应对的主动性将大幅提高，方针支持本土金融业停滞趋于稳定的趋势不变，但在三季度趋于稳定的速度或会回落；房地产将成为年初金融业趋于稳定的关键，原订方针将主动缓解效用，支持需求。再一，A股成交修复与在世界上指数成交收敛后，投资者对本土环流因素和本土金融业趋于稳定压力格外敏感，中报季是年初市场涨落最大的窗口，中报停滞更高景气和出现相一致的零售业依然是不可忽视的配置藏宝图，建议之前坚信对医药、成长仿造、商品三条此段的均衡配置。