发行价9.42元，国内最大规模电气机柜龙头企业，万控智造申购理解

核心部件均由日本公司自力制为造和零部件，原设表大面处理采用碳纳米管制品+阴极电泳+静电喷粉技术等，使其兼具很低烟熏性。日本公司南岸顾客库存日本公司厂商后进唯其他元件（仅限于塑壳断路器、直流电等）的配备、检测即可完成多台零碎的成套IE仪器应用于交换机应用场景。

IT原设厂商主要仅限于了拱形、理线侧边、顾客端配备角规、前后网孔门上等，均由日本公司自力制为造和零部件，且持有多项申请专利。日本公司南岸顾客库存日本公司厂商后进唯其他元件（仅限于顾客端、UPS、电源等）的配备、证明即可完成多台 零碎的IT数据支配仪器应应用于交换机场景

业务部门主要就是柜体及相近之处形态件的设计和制为造，然后出售给南岸自唯零部件实际上的原材料，应用课题的话像大家经常看着的移动式站里移动式箱，移动式里边顾客端的原设等，从来不技术含量一般，重工原设主要忽视电力改装成拉动。

从具体内容厂商销售形态看，日本公司主要厂商销售来源于电子原设，厂商销售分之一比在80%以上，而环网柜和IE/IT原设厂商销售分之一比完全一致。

解为跨国企业不足之处，由于在同唯业证券交易所日本公司或非证券交易所市民日本公司中的无与日本公司主营完全一致的日本公司，与日本公司主营相关或相近的日本公司主要为日本公司所处新的材料的南岸日本公司，其主要制为造很低低温电源柜和环网柜的成套仪器，其中的之外为日本公司的顾客，所以就直观对比下吧。

对应申万二级唯业为电力仪器，解为证券交易所跨国企业并列合纵新能源（300477）、北京科锐（002350）、双杰重工（300444）、白云电器（603861）、金冠股份（300510）、大烨笔记本电脑（300670）、特锐德（300001）、昇伟新能源（300423）、科林重工（603050）。

日出版具体内容情况：

跨国企业理论上估值32.12亿元，新的日出版估值5.7亿元，日出版定价9.42元，日出版市价22.98，PE-TTM16.90x，顶格申购所需18万元估值。

对比电力仪器唯业PE-TTM为34.49x，对比合纵新能源PE-TTM为-15.54x，对比北京科锐PE-TTM为70.55x，对比双杰重工PE-TTM为929.46x，对比白云电器PE-TTM为23.25x，对比金冠股份PE-TTM为36.48x，对比大烨笔记本电脑PE-TTM为68.82x，对比特锐德PE-TTM为173.30x，对比昇伟新能源PE-TTM为19.07x，对比科林重工PE-TTM为19.61x。

绩效具体内容情况：

2022年第一季度中国工商银行届时为42,000万元至44,000万元，较去年大破天荒届时增长速度4%-9%；

支配母日本公司入股的净盈利届时为2,100万元至2,300万元，较去年大破天荒届时增长速度5%至15%；

攒除非都只自是后支配母日本公司入股的净盈利届时为2,070万元至2,270万元，较去年大破天荒届时增长速度2%-11%。

2021本年度日本公司借助中国工商银行216,032.29万元，营业收入增长速度27.88%；

2021本年度攒除非都只自是后支配母日本公司入股的净盈利17,649.58万元，营业收入升很低7.36%

2020年中国工商银行168,939.96万元，2019年厂商销售160,124.91万元，2018年厂商销售141,348.27万元，年一个大总量为9.33%。

2020年攒非归母净盈利16,439.57万元，2019年攒非归母净盈利15,628.51万元，2018年攒非归母净盈利12,785.66万元，年一个大总量为13.39%。

先看2018-2020年，厂商销售和盈利总量还唯，并且盈利总量略低于厂商销售，而2021年厂商销售总量强化但盈利总量却升很低了，对比看2022年一季度比如说如此。

参照招股书本解释，厂商销售增长速度是因为南岸市场需求旺盛，而盈利总量升很低是因为原材料价格涨JPEG了毛利率。

如果看2019-2021年三年厂商销售年一个大总量为16.15%，攒非净盈利年一个大总量为6.27%。

具体内容毛利率不足之处，2018年到2021年1-6年底主营毛利率并列33.91%、35.57%、33.98%和29.77%，毛利率在2019年有强化，而2021年有显着升很低，参照招股书本解释2019年主要是因为出货厂商形态变化阻碍，而2021年主要是由于原材料价格涨。

从日本公司总体大面看唯业需求保持稳定，绩效增长速度保持稳定，盈利总量升很低总称短期扰动阻碍不小。

从日出版具体内容情况看，沪市侧边日出版，日出版定价不很低，日出版市价不很低，PE-TTM也不很低。

终于汇总如下，由于不能主营相同证券交易所跨国企业，再配了几个新的材料中的PE正常的来对比。

申购表示同意：推荐申购，我的操作方法：申购。

申购表示同意说明：

推荐申购，总体大面和日出版具体内容情况都较好，在先均值小。

谨慎申购，总体大面或日出版具体内容情况忽视于一定解决办法，50%在先均值。

放弃申购，总体大面或日出版具体内容情况忽视于较多解决办法，在先均值大。

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